Return On Equity, chỉ số ROE là một số liệu quan trọng để biết được công ty sử dụng nguồn vốn hiệu quả hay không. Chỉ số này bắt buộc phải công khai trong báo cáo tài chính của công ty khi công ty chính thức lên sàn giao dịch. Vậy cụ thể ROE là gì? Cách tính ROE chính xác nhất và chỉ số ROE bao nhiêu là tốt nhất… Tất cả có trong bài viết này.
Chỉ số ROE là gì?
Return On Equity (ROE) hay tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu là chỉ số đo lường mức độ hiệu quả của việc sử dụng vốn chủ sở hữu trong doanh nghiệp.
Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) là một chỉ số đo lường hiệu quả tài chính được tính bằng cách chia thu nhập ròng cho vốn chủ sở hữu của cổ đông. Vì vốn chủ sở hữu của cổ đông bằng tài sản của công ty trừ đi các khoản nợ ngắn hạn và dài hạn và lúc đó chỉ số ROE được coi là tỷ suất sinh lợi trên tài sản ròng. ROE được coi là thước đo đánh giá mức độ hiệu quả của ban quản lý đang sử dụng tài sản của công ty để tạo ra lợi nhuận.
Nếu phân tích kỹ, sẽ có rất nhiều thông tin thú vị về kết quả kinh doanh cũng như bức tranh tài chính của doanh nghiệp ẩn sau chỉ số này. Nhưng trước hết, hãy cùng chúng tôi xem qua vài ví dụ để bạn có thể hình dung rõ hơn về chỉ số ROE là gì?
Ví dụ minh họa về hệ số ROE
Chỉ số ROE của Vinamilk
Nhận xét. Ta thấy ROE của Vinamilk (mã VNM) luôn duy trì ở mức lớn hơn 30% (>30%). Cụ thể từ năm 2013 đến 2016 lần lượt là 37.24%, 30.84%, 37.15%, 41.73%.
Điều đó chứng tỏ Vinamilk đã sử dụng vốn của cổ đông rất hiệu quả và ổn định. Đó cũng là một trong những lý do giá cổ phiếu VNM luôn tăng trưởng tốt.
Vậy cổ phiếu của VNM là cổ phiếu xứng đáng để nắm giữ dài hạn, nên đầu tư vào cổ phiếu của Vinamilk. Vấn đề còn lại là bạn cần có được một mức giá hợp lý để đầu tư hiệu quả và dài hạn.
Xem thêm: EPS là gì?
Chỉ ROE cổ phiếu của FLC
Nhận xét. Chỉ số ROE của FLC luôn nhỏ hơn 15% (<15%). Cho nên xác định được rằng FLC kinh doanh không thật vững chắc, sử dụng nguồn vốn không hiệu quả. Song nhìn vào chỉ số ROE qua các năm thì thấy rằng ROE có sự tăng trưởng, điều này cho thấy FLC đang có dấu hiệu tích cực, đi lên. Song đánh giá với VNM thì FLC vẫn chưa thực sự hiệu quả nhất để đầu tư.
Cách xác định chỉ số ROE
Tính được chỉ số ROE giúp cổ đông đánh giá được mức độ hoạt động của công ty từ đó quyết định đầu tư hiệu quả hơn, thu được lợi nhuận cao hơn. tránh được những rủi ro nhất định.
Cách tính tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu được tính trên công thức.
ROE = Thu nhập ròng (lợi nhuận sau thuế)/ Vốn chủ sở hữu trung bình của cổ đông
Trong đó:
- Thu nhập ròng hay còn gọi là lợi nhuận ròng/lợi nhuận sau thuế của công ty là các khoản lợi nhuận thu được sau khi trừ đi các chi phí khác như chi phí bán hàng, chi phí quản lý…
- Vốn chủ sở hữu trung bình của cổ đông là được tính là mức góp vốn trung bình của cổ đông vào vốn kinh doanh của công ty từ ít nhất hai giai đoạn liên tiếp.
Ví dụ:
Doanh nghiệp X dựa vào bảng cân đối kế toán cuối kỳ này với:
- Lợi nhuận sau thuế cuối kỳ là: 200.000.000đ
- Tổng giá trị vốn chủ sở hữu đầu kỳ là 1000.000.000đ
- Ta có: ROE = 100.000.000 / 1.000.000.000 = 20%.
Điều này có nghĩa là công ty hiện đang hoạt động hiệu quả và có lợi nhuận, 1 đồng vốn do chủ sở hữu bỏ ra sẽ thu về 0,2 đồng lợi nhuận. Thật sự là tín hiệu tốt để đầu tư.
Tính chỉ số ROE trên báo cáo tài chính
Cụ thể các bước để có được những thông số tính chỉ số ROE có trong thông tin dưới đây, chúng ta tiến hành xác định 2 thông số là Lợi nhuận sau thuế và Vốn chủ sở hữu bình quân như sau:
Xác định Lợi nhuận sau thuế
Tổng công ty Hàng không Việt Nam (HVN).
Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh trong năm 2019 kết thúc vào ngày 31/12/2019.
Đơn vị: Triệu đồng
Xác định Vốn chủ sở hữu bình quân
Tổng công ty Hàng không Việt Nam – CTCP.
Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh trong năm 2019 kết thúc vào ngày 31/12/2019.
Đơn vị: Triệu đồng
Do đó, nếu chỉ lấy Vốn chủ sở hữu tại thời điểm 31.12.2019, sẽ không phản ánh đúng bản chất thay đổi về vốn của công ty trong cả một năm.
Ở bước này, ta sử dụng Vốn chủ sở hữu đầu kỳ và cuối kỳ để tính Vốn chủ sở hữu bình quân cho cả năm 2019 theo công thức sau đây:
Vốn chủ sở hữu bình quân = (Vốn chủ sở hữu đầu kỳ + Vốn chủ sở hữu cuối kỳ)/2.
Công thức tính chỉ số ROE
Sau khi có tất cả những số liệu trên thì bạn ráp số liệu vào công thức trên hình và tính toán được chỉ số ROE.
Lấy chỉ số ROE qua những nguồn dữ liệu có sẵn
Đôi khi bạn không cần phải tính toán chỉ số ROE thủ công như vậy, chỉ số ROE cũng được công ty, doanh nghiệp tính và đưa lên trên trang báo cáo tài chính của công ty. Bạn chỉ cần trực tiếp lấy số liệu trên.
Tổng công ty Hàng không Việt Nam – CTCP.
Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh trong năm 2019 kết thúc vào ngày 31/12/2019.
Đơn vị: Triệu đồng
Qua chỉ số tài chính mà Công ty Hàng không Việt Nam cho thấy năm 2019 chỉ số ROE là 12.58. Một chỉ số rất cao, đáng để đầu tư.
CTCP Sữa Việt Nam (HOSE: VNM)
Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh trong năm 2019 kết thúc vào ngày 31/12/2019.
Đơn vị: Triệu đồng
CTCP Tập đoàn Hòa Phát (HOSE: HPG).
Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh trong năm 2019 kết thúc vào ngày 31/12/2019.
Đơn vị: Triệu đồng
Nhận xét: Qua bảng chỉ số báo cáo tài chính cho thấy được ROE của VNM và HVN có chỉ số cao, tuy nhiên nhìn lại những năm trước thì chỉ số ROE đang giảm, đây là dấu hiệu không tích cực, sử dụng nguồn vốn đang đi xuống. Còn đối với ROE của HPG không cao nhưng đang đi lên từ 3,89 (năm 2016) lên 5,34 (năm 2019). Công ty này đang sử dụng nguồn vốn rất tốt, có bước phát triển.
Ý nghĩa của chỉ số ROE là gì?
Như đã nói ở trên, ROE được chính là chỉ số quan trọng để đánh giá mức độ hiệu quả hoạt động kinh doanh của công ty. Nó là công cụ vô cùng hữu ích trong việc so sánh hiệu quả hoạt động của các công ty cạnh tranh trong cùng ngành, lĩnh vực.
Nếu một công ty có chỉ số ROE ổn định và tăng trưởng theo thời gian thì điều đó chứng tỏ hoạt động kinh doanh của công ty đó rất tốt. Bên cạnh đó khi nhìn vào chỉ số này, các nhà đầu tư cũng sẽ thấy được hiệu quả của việc tạo ra giá trị lợi nhuận mà doanh nghiệp đó đem đến cho cổ đông.
Ngược lại, nếu ROE giảm có nghĩa là hoạt động tạo ra lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu không hiệu quả. Nó đồng nghĩa với việc cổ đông có thể đưa ra các quyết định kém về tái đầu tư vốn vào công ty đó.
Với 1 đồng vốn chủ sở hữu bỏ ra thì doanh nghiệp sẽ thu về bao nhiêu đồng lợi nhuận. Một doanh nghiệp có chỉ số ROE ổn định ở mức cao, có thể được xem như một dấu hiệu cho thấy vốn được sử dụng hiệu quả. Tuy nhiên, để có thể kết luận chỉ số này cao hay thấp, bao nhiêu là hợp lý (tốt hay xấu), bạn cần phải phân tích sâu hơn.
Cụ thể:
- Chỉ số ROE của 1 doanh nghiệp là cao hay thấp sẽ phụ thuộc tương đối (relative) vào mức độ trung bình của ngành nghề mà doanh nghiệp đó đang hoạt động.
- Chẳng hạn, với ngành mang tính phòng thủ cao như ngành Hàng tiêu dùng sẽ có chỉ số ROE thông thường sẽ ở mức 15.4%.
- Hay với với ngành Công nghệ thông tin, có quy mô tài sản tương đối nhỏ so với doanh thu thì chỉ số ROE trung bình vào khoảng 22% hoặc lớn hơn.
Chỉ số ROE bao nhiêu là tốt nhất?
Một trong những tiêu chí đánh giá công ty có đủ năng lực tài chính theo chuẩn quốc tế, thì chỉ số ROE phải đạt mức tối thiểu 15%. Đây là tiêu chí rất quan trọng để Buffett lựa chọn công ty, ông muốn công ty có ROE >= 15%.
Theo tiêu chí CANSLIM của William O’Neil thì ROE của doanh nghiệp cũng phải tối thiểu 15%.Tuy nhiên, chúng ta không nên chỉ xét một năm riêng lẻ mà nên là nhiều năm, ít nhất là 3 năm. Theo cá nhân người viết, nếu doanh nghiệp duy trì được ROE >=20% và kéo dài ít nhất 3 năm, thì mới thuyết phục rằng nó có vị trí trên thương trường.
Vậy: ROE >=15% duy trì ít nhất 3 năm thì được đánh giá doanh nghiệp làm ăn hiệu quả
Ngoài ra, bạn cũng nên quan tâm đến yếu tố động của ROE, tức là ROE có xu hướng tăng hay giảm, tuy nhiên bạn không nên nhìn vào xu hướng tăng giảm một cách vô hồn, mà còn nhìn vào yếu tố tác động đến ROE để phân tích, chỉ số ROE được tạo nên từ tích của 3 yếu tố:
- ROE = Lợi nhuận biên x Vòng quay tài sản x Đòn bẩy tài chính
- Chính sự phân tích 3 yếu tố tạo nên chỉ số ROE, nhà đầu tư sẽ hiểu được lý do và tìm ra được những cổ phiếu tăng trưởng ổn định. (Cụ thể ở phần 6)
- Khi ROE tăng chứng tỏ doanh nghiệp sử dụng vốn hiệu quả hơn so với trước đây, khi đó nhà đầu tư cũng sẽ thường dự đoán ROE những năm tiếp theo sẽ cao hơn ROE hiện tại, và đánh giá cổ phiếu khả quan hơn. Ngược lại khi chỉ số ROE giảm thì nhà đầu tư sẽ đánh giá thấp cổ phiếu hơn.
Kết luận: ROE >=15% + ROE ngày càng tăng + Duy trì ít nhất 3 năm => Doanh nghiệp tốt.
Ứng dụng chỉ số ROE trong thực tế
Chỉ số ROE để lựa chọn doanh nghiệp thông qua đánh giá tốc độ tăng trưởng
Tốc độ tăng trưởng của công ty:
g = ROE x Tỷ lệ tái đầu tư
Trong đó:
- g: là tốc độ tăng trưởng của công ty (%).
- ROE: là tỷ lệ giữa lợi nhuận của công ty trên vốn chủ sở hữu bình quân.
- Tỷ lệ tái đầu tư (Retention ratio): Là tỷ lệ phần trăm lợi nhuận được công ty giữ lại để tái đầu tư sau khi chi trả cổ tức cho cổ đông.
- Tỷ lệ tái đầu tư = (1 – Tỷ lệ chi trả cổ tức).
Chỉ số ROE để đánh giá khả năng tạo ra giá trị cho cổ đông
- Chúng ta sẽ thấy được sự liên quan của ROE với chi phí sử dụng vốn cổ đông (Cost of equity – Ke):
- Khi đầu tư vào một ngành rủi ro, nhà đầu tư thường yêu cầu một khoản “premium”, dẫn tới chi phí sử dụng vốn lớn hơn.
- Khi tỷ suất lợi nhuận nhuận trên vốn chủ sở hữu nhỏ hơn chi phí sử dụng vốn cổ đông (ROE < Ke), chứng tỏ doanh nghiệp đang hoạt động kém hơn kỳ vọng.
- Hãy chắc chắn rằng doanh nghiệp có thể cải thiện tình hình. Nếu không, bạn đang là người chịu thiệt khi giữ cổ phiếu của doanh nghiệp này.
- Ngược lại, tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu lớn hơn chi phí sử dụng vốn cổ đông (ROE > Ke), cho thấy doanh nghiệp đang hoạt động tốt vượt ngoài mong đợi của cổ đông góp vốn.
Chỉ số ROE để nhận diện doanh nghiệp có lợi thế cạnh tranh bền vững
Các doanh nghiệp đứng đầu ngành thường có lợi thế về công nghệ, quy mô sản xuất khiến giá vốn hàng bán trên mỗi đơn vị sản phẩm thấp hơn. Hơn thế nữa, những doanh nghiệp sở hữu thương hiệu mạnh sẽ có quyền thiết lập mặt bằng giá cao hơn đối thủ khác. Với những lợi thế như vậy, các doanh nghiệp này thường có lợi nhuận và chỉ số ROE cao hơn so với trung bình ngành.
Điều đó đồng nghĩa, ROE là chỉ số tuyệt vời, giúp bạn nhanh chóng nhìn ra doanh nghiệp có lợi thế cạnh tranh trong ngành.
Những yếu tố ảnh hưởng đến chỉ số ROE bằng mô hình Dupont
Hiện nay, các nhà phân tích tài chính thường xuyên vận dụng công thức Dupont trong các phân tích mô hình hoạt động của doanh nghiệp. Đây là công cụ đơn giản nhưng vô cùng hiệu quả, cho phép nhà phân tích có thể nhìn khái quát được toàn bộ các vấn đề cơ bản của doanh nghiệp, từ đó đưa ra các quyết định đúng đắn, nhằm nâng cao hiệu quả kinh doanh cho doanh nghiệp.
Công thức Dupont thường được biểu diễn dưới hai dạng, bao gồm dạng cơ bản và dạng mở rộng. Tùy vào mục đích phân tích mà sử dụng dạng thức cho phù hợp. Tuy nhiên, cả hai dạng này đều bắt nguồn từ việc triển khai chỉ tiêu ROE (tỷ lệ lợi nhuận/vốn chủ sở hữu). Dupont được triển khai dưới dạng cơ bản:
Hay
Như vậy, qua khai triển chỉ tiêu ROE có thể thấy chỉ tiêu này được cấu thành bởi ba yếu tố chính. Thứ nhất là tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên doanh thu – Đây là yếu tố phản ánh trình độ quản lý doanh thu và chi phí của doanh nghiệp. Thứ hai là, vòng quay toàn bộ vốn (vòng quay tài sản) – Đây là yếu tố phản ánh trình độ khai thác và sử dụng tài sản của doanh nghiệp. Thứ ba là, hệ số vốn/vốn chủ sở hữu (hệ số nợ) – Đây là yếu tố phản ánh trình độ quản trị tổ chức nguồn vốn cho hoạt động của doanh nghiệp.
Để tăng ROE, tức là tăng hiệu quả kinh doanh, doanh nghiệp có 3 sự lựa chọn cơ bản là tăng một trong ba yếu tố trên. Một là, doanh nghiệp có thể gia tăng khả năng cạnh tranh, nhằm nâng cao doanh thu và đồng thời tiết giảm chi phí, nhằm gia tăng lợi nhuận ròng biên. Hai là, doanh nghiệp có thể nâng cao hiệu quả kinh doanh bằng cách sử dụng tốt hơn các tài sản sẵn có của mình, nhằm nâng cao vòng quay tài sản.
Hay nói một cách dễ hiểu hơn là doanh nghiệp cần tạo ra nhiều doanh thu hơn từ những tài sản sẵn có. Ba là, doanh nghiệp có thể nâng cao hiệu quả kinh doanh bằng cách nâng cao đòn bẩy tài chính hay nói cách khác là vay nợ thêm vốn để đầu tư. Nếu mức lợi nhuận/tổng tài sản của doanh nghiệp cao hơn mức lãi suất cho vay thì việc vay tiền để đầu tư của doanh nghiệp là hiệu quả.
Khi áp dụng công thức Dupont vào phân tích, có thể tiến hành so sánh chỉ tiêu ROE của doanh nghiệp qua các năm. Sau đó phân tích xem sự tăng trưởng hoặc tụt giảm của chỉ số này qua các năm bắt nguồn từ nguyên nhân nào, từ đó đưa ra nhận định và dự đoán xu hướng của ROE trong các năm sau.
Ví dụ khi nhận thấy chỉ tiêu ROE tăng vọt qua các năm xuất phát từ việc doanh nghiệp sử dụng đòn bẩy tài chính ngày càng tăng thì nhà phân tích cần tự hỏi xem liệu xu hướng này có tiếp tục được hay không? Lãi suất trong các năm tới có cho phép doanh nghiệp tiếp tục sử dụng chiến lược này không? Khả năng tài chính của doanh nghiệp có còn đảm bảo an toàn không.
Nếu sự gia tăng ROE đến từ việc gia tăng tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu hoặc vòng quay tổng tài sản thì đây là một dấu hiệu tích cực. Tuy nhiên các nhà phân tích cần phân tích sâu hơn. Liệu sự tiết giảm chi phí của doanh nghiệp có thể tiếp tục diễn ra không và nó bắt nguồn từ đâu? Doanh thu có tiếp tục tăng không với cơ cấu sản phẩm của doanh nghiệp như hiện nay và sẽ tăng ở mức nào?
Để trả lời các câu hỏi đó có thể triển khai ROE dưới dạng thức mở rộng bằng cách tiếp tục khai triển chỉ tiêu lợi nhuận sau thuế và tổng vốn kinh doanh bình quân từ dạng thức cơ bản.
Dạng thức mở rộng của công thức Dupont cũng phân tích tương tự như dạng thức cơ bản song qua dạng thức này có thể nhìn sâu hơn vào cơ cấu của lợi nhuận sau thuế trên doanh thu thông qua việc xem xét ảnh hưởng từ các khoản lợi nhuận khác ngoài khoản lợi nhuận đến từ hoạt động kinh doanh chính của doanh nghiệp và ảnh hưởng của thuế thu nhập doanh nghiệp.
Nhìn vào chỉ tiêu này các nhà phân tích sẽ đánh giá được mức tăng tỷ suất lợi nhuận sau thuế của doanh nghiệp đến từ đâu. Nếu nó chủ yếu đến từ các khoản lợi nhuận khác như thanh lý tài sản hay đến từ việc doanh nghiệp được miễn giảm thuế tạm thời thì các nhà phân tích cần lưu ý đánh giá lại hiệu quả hoạt động thật sự của doanh nghiệp.
Cũng như vậy, đối với nhân tố vòng quay toàn bộ vốn có thể đánh giá thông qua chính sách đầu tư tài sản cũng như tốc độ quay vòng của các loại tài sản ngắn hạn trong doanh nghiệp. Nếu số vòng quay toàn bộ vốn tăng lên là do tốc độ quay vòng của các loại tài sản ngắn hạn như tiền, các khoản phải thu, hàng tồn kho tăng lên thì hoàn toàn hợp lý. Nhưng nếu số vòng quay tổng vốn tăng lên là do thay đổi cơ cấu đầu tư tài sản, thì điều này phải đảm bảo phù hợp với lĩnh vực ngành nghề kinh doanh và các điều kiện cụ thể khác của doanh nghiệp cũng như môi trường kinh doanh.
Như vậy, trên cơ sở nhận diện các nhân tố sẽ giúp cho các nhà quản lý doanh nghiệp xác định và tìm biện pháp khai thác các yếu tố tiềm năng để tăng tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu, góp phần làm tăng hiệu quả kinh doanh cho doanh nghiệp.
Tỷ suất lợi nhuận ròng
Biên lợi nhuận ròng hay tỷ suất lợi nhuận ròng được tính như sau:
- Tỷ suất lợi nhuận ròng cho thấy lợi doanh nghiệp có thể thu được bao nhiêu lợi nhuận từ một đồng doanh thu.
- Chỉ số này tăng, chứng tỏ doanh nghiệp đang hoạt động hiệu quả và có lợi thế nhất định, khi có thể tăng giá bán hoặc tiết giảm chi phí trên một đơn vị sản phẩm.
Vòng quay tài sản
Yếu tố thứ hai, vòng quay tài sản như sau:
- Vòng quay tài sản là thước đo khái quát nhất về hiệu quả sử dụng tài sản của doanh nghiệp.
- Vòng quay tài sản tăng, cho thấy doanh nghiệp đang tạo ra được nhiều doanh thu hơn từ tài sản sẵn có.
Đòn bẩy tài chính
Yếu tố cuối cùng và cũng rất quan trọng, đòn bẩy tài chính được tính như sau:
- Đòn bẩy tài chính thể hiện mối quan hệ giữa tổng tài sản và nguồn vốn sẵn có của doanh nghiệp.
- Đòn bẩy tài chính tăng, chứng tỏ doanh nghiệp đang vay vốn bên ngoài nhiều hơn để sản xuất kinh doanh.
- Bằng mô hình Dupont, bạn có thể hiểu rõ bản chất sự biến động của chỉ số ROE cũng như dự đoán chính xác hơn chỉ số này trong các năm tiếp theo.
Phân tích chỉ số ROE của HSG bằng Dupont
CTCP Hoa Sen
Ta thấy ROE của CTCP Hoa Sen tăng mạnh từ năm 2013 tới 2016 chủ yếu là do:
- Công ty duy trì tỷ lệ đòn bẩy tài chính cực kỳ lớn.
- Vòng quay tài sản giảm.
- Tỷ suất lợi nhuận ròng thấp.
ROE tăng nhưng không thực sự bền vững khi HSG duy trì đòn bẩy tài chính cao và dễ chịu rủi ro, khi ngành thép là ngành có tính chu kỳ.
Kết quả tất yếu đã xảy ra khi ngành thép gặp khó vào cuối năm 2018, do sự biến động trong giá nguyên liệu cũng như sự chững lại của ngành bất động sản.
Hoa Sen công bố báo cáo tài chính bết bát khi hết tháng 3 năm 2019, công ty đang nợ ngân hàng 10,911 tỷ đồng.
Phân tích chỉ số ROE của HPG bằng Dupont
CTCP Tập đoàn Hòa Phát (HOSE: HPG).
Bạn có thể thấy chỉ số ROE của Hòa Phát tăng là do:
- Tỷ suất lợi nhuận ròng tăng dần.
- Vòng quay tài sản cải thiện.
- Giảm dần đòn bẩy tài chính.
Tuy không tránh khỏi những khó khăn chung của ngành thép, nhưng với lợi thế về năng lực sản xuất cũng như cân đối trong cơ cấu tài chính. Hòa phát hoàn toàn có cơ sở để gia tăng thị phần của mình, trong khi các doanh nghiệp khác đang gặp khó khăn về tài chính.
Bạn sẽ không quá bất ngờ nếu thấy HPG trở thành con cá mập khổng lồ khi bước vào chu kỳ tăng trưởng mới của ngành thép trong tương lai. Ở chiều ngược lại, bạn sẽ thấy hiệu quả sử dụng vốn của Hòa Phát tăng trưởng bền vững hơn Hoa Sen rất nhiều.
Hạn chế khi sử dụng chỉ số ROE là gì?
Chỉ số ROE không ổn định bởi lợi nhuận bất thường
- Có những năm chuyển giao dự án nhiều, lợi nhuận rất đột biến. Bên cạnh đó cũng có những năm lợi nhuận thấp do không có dự án nào được chuyển giao xong.
- Lợi nhuận không ổn định có thể gây khó khăn trong việc đánh giá hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp.
- Xuất hiện những khoản thu nhập bất thường.
- Các doanh nghiệp bất động sản sẽ phụ thuộc vào tiến độ bàn giao.
Chỉ số ROE bị điều chỉnh bởi chính sách kế toán
Các doanh nghiệp có thể can thiệp vào chỉ số lợi nhuận trên vốn khi điều chỉnh các chính sách kế toán của doanh nghiệp, đây là một trong những hạn chế lớn nhất của chỉ số này.
Doanh nghiệp mua cổ phiếu quỹ làm tăng chỉ số ROE
Khi doanh nghiệp mua cổ phiếu cũng có thể bị tác động, khi đó sẽ làm giảm số lượng cổ phiếu lưu hành và giảm vốn chủ sở hữu. Kết quả là lợi nhuận sau thuế không đổi, dẫn tới chỉ số này tăng lên không thực chất.
Những chỉ số tài chính khác bạn nên biết
Bên cạnh chỉ số ROE thì nhà đầu tư muốn phân tích khả năng tài chính của công ty, doanh nghiệp cũng phải thật sự nắm chắc các chỉ số như EPS, P/E, CO Đây chính là những chỉ số quan trọng trong phân tích tài chính giúp tăng khả năng hoạt động sản xuất kinh doanh, cũng như dựa vào chỉ số này các nhà đầu tư có thể xem xét nên đầu tư vào hay không.
Xem thêm CO là gì?
Xem thêm: EPS là gì?
Như vậy hiểu được khái niệm và công thức tính cũng như ảnh hưởng của chỉ số ROE giúp bạn đầu tư hiệu quả hơn, phân tích cách sử dụng nguồn vốn của công ty có hiệu quả hay không để quyết định đầu tư tiếp hay dừng lại. Chúc bạn thành công!
